环境、社会和治理（ESG）理念与ESG评价体系为金融机构可持续经营提供了科学的工具和方法。本文分析了ESG评价应用的发展背景、国际ESG评价应用趋势、国内ESG评价应用政策支持以及国内外商业银行ESG评价应用实践，并就国内如何发展金融机构ESG评价应用提出展望。

　　一、ESG评价应用的发展背景

　　（一）“双碳”背景下可持续金融已成为金融发展重要趋势

　　近年来，可持续金融在国际上的影响力持续扩大。面对全球日益严峻的环境问题和社会挑战，联合国、欧盟、美国、英国等国际组织和发达国家先后出台促进可持续金融发展的政策措施，中国也通过开展绿色金融积极探索“双碳”目标下的经济可持续发展。2021年，G20峰会首次成立G20可持续金融工作组，并于当年10月核准《G20可持续金融路线图》和《G20转型金融框架》，进一步明晰可持续金融的发展方向和实现路径。在国际范围内，可持续金融成为金融领域最前沿的发展趋势。

　　（二）ESG投资发展推动我国构建“人类命运共同体”

　　当前，我国经济已进入可持续高质量发展新时期，将ESG投资理念融入我国金融市场顶层设计、政策、规划及指引成为我国实现自身绿色低碳发展的必经之路。作为全球第二大经济体，我国始终秉持人类命运共同体的理念和责任，推动我国ESG投资发展，进而为实现全球可持续发展贡献中国力量。

　　（三）ESG投资理念推广有利于资本市场健康有序发展

　　推广ESG投资理念有利于上市公司在“双碳”目标带领下在保护投资者利益的同时实现高质量发展。我国政府以及监管部门陆续出台一系列政策促进ESG投资市场发展，越来越多企业积极将ESG理念纳入企业管理制度和章程，部分领先金融机构也将ESG理念融入机构投资策略和风险管理流程，以期通过开展ESG投资活动来推动我国资本市场健康有序、高质量发展。

　　二、金融机构ESG评价应用进展

　　（一）国际ESG评价应用趋势

　　随着ESG投资理念在全球的兴起，各国际评级机构先后发布多个系统全面的ESG评价体系。当前全球ESG评级机构数量已超过600家，其中明晟（MSCI）、晨星（Sustainalytics）、标普（S&P Global）等国际评级机构的ESG评价方法影响力较大。近年来，国外ESG评级产业已由快速发展期过渡到行业兼并整合期，中国ESG评级产业发展晚于国外但发展较为迅速。

　　表 1 主流国际ESG评价方法学梳理

　　资料来源：根据各国际ESG评级机构公开披露信息整理

　　ESG评价标准逐渐整合，共识亟待建立。近年来，越来越多金融机构开展ESG评价标准研究。从评价主体特点、业务需求、投资者诉求出发，各金融机构的ESG评价指标框架和评价流程各有不同。受各国经济社会发展阶段、机构风控和客户诉求、数据信息披露状况影响，目前尚无较为权威且统一的国际ESG评价标准作为各金融机构制定ESG评价方法学的具体指引。

　　主流ESG评价标准尚未体现发展中国家特点和需求。当前各国际主流ESG评价方法学基本来源于发达国家和市场，较少体现发展中国家的经济、产业和社会特点，“人权”、“女性领导力”等ESG评价指标并不是我国及其他发展中国家企业ESG评价的关键议题。随着中国和其他发展中国家对ESG越发重视，不同产业链、不同发展阶段地区的ESG指标体系将逐步完善，推动发展中国家企业ESG评价科学化、合理化。我国在加快绿色金融标准体系建设的同时，也将基于当前发展中国家发展阶段、不同文化背景、不同产业结构，构建具有国别特色的ESG指标体系。

　　（二）国内ESG评价应用政策支持

　　在我国我国碳达峰碳中和“1+N”政策体系基础上，金融监管部门不断加快构建金融机构融资主体ESG评价及信息披露政策支持，为金融机构规范ESG管理、评价及应用提供具体指引。

　　银保监会加快完善ESG投资指引工作，促进银行业金融机构履行社会责任。2013年7月，原银监会出台《商业银行公司治理指引》，明确商业银行经济、社会与环境责任中应当包含的具体内容，完善商业银行公司治理，促进商业银行稳健经营和健康发展。2019年12月，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，要求银行业金融机构建立健全环境与社会风险管理体系，将环境、社会、治理要求纳入授信全流程，强化环境、社会、治理信息披露和与利益相关者的交流互动，以金融产品服务创新支持绿色、低碳、循环经济发展。2022年6月，银保监会颁布《银行业保险业绿色金融指引》，明确将环境、社会、治理（ESG）风险管理的能力建设放在突出位置，建立并不断完善环境、社会和治理风险管理的政策、制度和流程，防范环境、社会和治理风险，提升自身环境、社会和治理表现，从而促进经济社会发展全面绿色转型。

　　人民银行通过制定标准指引和信息披露规范的方式鼓励、引导金融机构开展融资主体ESG评价及应用工作。2016年8月，人民银行等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，将构建绿色金融体系上升为国家战略和政策要求。此后，人民银行持续发布绿色金融和ESG相关政策指引，鼓励和引导金融机构开展ESG信息披露及评价工作。在标准指引方面，人民银行于2015年12月发布《绿色债券支持项目目录（2015）》并于2021年4月进行修订，该《目录》明确绿色债券支持项目范围，为中国绿色债券提供可操作的政策框架。此外，人民银行积极制定金融行业标准，规范银行业企业融资主体ESG评价，鼓励银行业金融机构将ESG标准融入信贷流程管理。在信息披露方面，2021年8月，人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》，指导金融机构识别、量化、管理环境相关金融风险，引导金融资源绿色化配置，助力经济社会低碳转型。

　　（三）国内外商业银行ESG评价应用实践

　　1、国际商业银行ESG评价应用实践

　　国际商业银行ESG发展时间较长，其ESG评价方法和管理流程发展较为完善，为我国商业银行践行ESG评价及应用提供参考。从ESG实践内容看，花旗银行和德意志银行已发展出较为完善的ESG评价方法学；法国兴业银行(16.900, -0.15, -0.88%)和德意志银行已就ESG风险管理进行探索；花旗银进行ESG金融产品创新，构建了花旗ESG全球指数系列。

　　专栏2-1：花旗银行ESG评价应用实践

　　花旗银行ESG评分由ESG指标和数据服务提供商Arabesque S-Ray GmbH（“Arabesque”）计算。Arabesque S-Ray ESG评级系统采用定量方法获取ESG信息，并衡量公开上市的全球股票的可持续性。花旗银行ESG评分将公司在22个不同ESG相关领域的表现汇总到一个分数中，其中每个功能的加权方式旨在反映该功能对公司所属行业和行业组的财务重要性的衡量标准。

　　花旗ESG指数使用领先的ESG数据和分析公司Arabesque提供的ESG评级，以嵌入负面筛选方法来减少ESG风险，并采用差异化的方法确定ESG指标方面表现最佳的公司。

　　专栏2-2：法国兴业银行ESG评价应用实践

　　法国兴业银行（以下简称“法兴”）构建了一套完善的ESG框架落实相关政策和流程，建立一系列工具来识别、评估和管理ESG相关风险。ESG框架主要包含三方面：一是将ESG尽职调查适用于所有交易及服务，以体现ESG的理念；二是制定特定行业的ESG尽职调查流程，主要包括农林业、油气业、矿业、燃煤业、热电厂、水力发电、航运业等；三是将ESG整合到现有的风险管理流程。

　　法兴通过工具和流程识别隐含ESG风险的相关银行金融产品及服务、行业实践和国家。

　　法兴通过打分卡形式，明确客户ESG评级，同时在银行的核心系统上标志客户和交易的ESG标识，以建立完善的ESG尽职调查数据库。对客户进行ESG评估以后，法兴将根据ESG潜在影响、被识别的相关环境和社会风险采用不同的预防性或补偿性的行动方案，例如在集团合同文本中加入明确的ESG条款、限制性条件等。同时，法兴成立了一个专职管理机构“责任承诺委员会”，集中处理集团内所有和企业社会责任相关的议题、规范框架制定等工作。

　　专栏2-3：德意志银行ESG评价应用实践

　　德意志银行（以下简称“德银”）的信贷评级程序不仅评估客户的信用风险，也会根据行业和国家层面风险、客户上下游交易方的相关风险等评估客户的气候和其他ESG风险，并将风险进行分类。

　　对气候和ESG相关风险的评判和分类让德银能够评估客户的碳排放强度，并将其与相关的行业竞争者进行比较，同时在集团层面确定哪些客户和部门是德银融资的碳排放的主要贡献者。对于德银而言，关注ESG的投融资有助于优化资产结构、提升资产质量、完善产品服务体系，在规避环境与社会风险的同时形成差异化的竞争优势。

　　2、国内商业银行ESG评价应用实践

　　国内商业银行发展ESG评价及应用发展较晚但发展较为迅速。中国银行(3.220, -0.01, -0.31%)、中国建设银行、中国工商银行(4.290, -0.01, -0.23%)等大型商业银行已基于信贷客户ESG风险特征发展出完善的ESG评价方法学，并就ESG评价结果融入信贷风险管理作出尝试。湖州银行等部分小型商业银行也依据地区产业特色和信贷客户小微企业特征搭建ESG评价框架。

　　专栏2-4：中国建设银行(5.600, -0.01, -0.18%)ESG评价应用实践

　　中国建设银行（以下简称“建行”）根据政府部门、监管机构、数据供应商等提供的数据和信息，基于全行约70万对公客户构建ESG评价模型，考虑不同行业、不同规模企业ESG风险敞口差异，来构建ESG评价模型。建行信贷客户ESG评价结果主要应用于信贷风险管理，后续将用于客户信用评级调整。

　　专栏2-5：中国工商银行湖州分行ESG评价应用实践

　　中国工商银行湖州分行（以下简称“工行湖州分行”）参考湖州市金融办绿色融资主

　　体ESG指标体系，以湖州市金融办数据、行内数据和公开数据库提供的信息为数据基础，就家具及制品等十个行业的信贷客户为数据样本，构建信贷客户ESG评价模型。工行湖州分行以大数据为技术支撑，将ESG评价结果应用于信贷管理全流程。

　　专栏2-6：中国银行浙江省分行ESG评价应用实践

　　中国银行浙江省分行（以下简称“中行浙江省分行”）以政府部门、数据供应商、公开数据平台、本行提供的数据信息为基础，考虑行业生产经营活动污染程度和企业规模特性划分模型敞口，构建ESG评价指标体系。该行ESG评价结果主要应用于行内信用风险管理。

　　专栏2-7：湖州银行ESG评价应用实践

　　湖州银行以行内数据和湖州市大数据平台为依托，在考虑当地主流产业特色和信贷客户规模的基础上，构建适用于当地小微企业的ESG评价模型。目前，湖州银行ESG评价结果主要用于信贷风险管理，后续将用于信贷定价。

　　三、国内金融机构ESG评价应用展望

　　（一）金融监管部门应完善ESG评价应用标准指引

　　从ESG起源来看，ESG评价主要从投资角度出发，服务于金融市场投融资管理，通过金融手段更能发挥金融在实体经济中的资源配置作用。我国金融监管部门一向重视金融机构ESG评价与应用相关标准及政策建设。人民银行持续推进金融机构ESG评价应用，并逐步以金融行业标准形式规范相关流程要求，积极引导银行业企业融资主体ESG评价，鼓励银行业金融机构将ESG标准融入信贷流程管理。建议由我国金融监管部门从金融服务实体经济角度出发，加快完善ESG标准指引建设，推广企业ESG评价应用，以促进实体经济可持续高质量发展。

　　（二）金融机构应着重开展ESG评价

　　一是将ESG评价融入金融机构管理战略。金融机构在已有ESG共识原则框架和监管机构导向的指引下，应结合自身情况，开展符合自身理念和实际的ESG管理实践，建立ESG应用及风险管理机制，将ESG评价纳入企业管理规章制度和核心业务流程。

　　二是加强金融机构ESG评价能力建设。金融机构可在监管部门、行业协会等机构引导下，积极传播ESG理念，归纳优秀企业ESG实践，加强机构自身教育。通过举办ESG投资论坛、发布ESG专题策略报告等多种形式，提升同业机构对ESG评价的内在价值和ESG投资对环境和社会的积极影响的了解和认可。同时，金融机构进一步加强ESG评价团队建设，加快构建全面科学的ESG评价方法学。

　　三是开发金融机构ESG评价数据和模型资源。金融机构应积极运用新技术、新方法开发更全面更有效的ESG数据资源，提高ESG议题广泛度和ESG评价覆盖的资产类别。同时，金融机构应着重开展ESG评价方法和模型研究，挖掘对融资主体财务表现具有重大影响的ESG议题，帮助融资主体更全面更有针对性地识别、分析和管理ESG风险。

　　（三） 金融机构应积极探索ESG评价应用

　　在完善ESG评价方法学的同时，金融机构应积极探索ESG评价结果在信贷风险管理及金融产品创新方面的应用。商业银行可建立ESG相关信贷管理流程制度，根据融资主体ESG风险特征提供差异化信贷服务，并开发可持续/ESG挂钩产品及转型金融